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    • 主动投资和被动指数基金:哪个对你的钱更好?

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    • 主动投资和被动指数基金:哪个对你的钱更好?

      无论你喜欢主动投资还是被动投资,或者根本不投资,很明显,股市是不可预测的。然而,有些人相信他们有能力战胜它。他们可能会翻阅公司报告,搜寻鲜为人知的信息,一次研究几个小时的趋势和比率。许多行动和交易之后,这些投资者可能认为他们实际上已经战胜了市场,但这通常是因为他们没有真正经历过在熊市中的投资。在牛市中,当一切都在上升时,很容易认为自己是一个了不起的投资者。

      有时,精明的人实际上确实战胜了一般的市场。例如,他们的回报可能远远好于道琼斯指数或标准普尔500指数的收益。但是,他们的辉煌交易是否可以重复?优秀的表现甚至可以从一年持续到下一年吗?牛市不会永远持续下去,我们可能会在未来几个月面临增长下降。

      过去的表现是否重要?

      标准普尔道琼斯指数公司进行的一项研究探讨了这样一个问题:"过去的业绩重要吗?"在为这项研究进行研究时,分析师选择了2010年业绩在其他同类交易基金中排名前25%的国内股票基金。然后,这些分析师观察了这些管理的基金中,有多少在接下来的四年里仍然保持在前25%的位置。

      在最初被选为研究对象的2,862只基金中,只有2只基金在5年中每年的业绩在国内股票基金中名列前25%。即使在技术高超的基金经理中,当涉及到不断变化的股票市场的复杂性时,过去的业绩也不容易重复。看看纽约时报根据这项研究制作的下图。

      同样,关于主动管理型基金与基准指数(指数收益的常见参考是标准普尔500指数)的问题也经常出现。平均而言,哪种基金提供最高的回报:指数还是主动管理的股票基金?

      基本的前提是,主动管理的基金会提供更高的回报,因为有一个非常聪明的基金经理在掌舵每一笔交易。当市场出现意外转折时,基金经理可以立即做出改变,从而使投资者免于遭受损失,否则他们就会自行投资。

      理论上,专业的基金经理也应该能够发现市场的趋势,并在交易中获得比普通人更高的收益,因为普通人无法投入同样多的时间进行这种研究。

      比较被动与主动的投资回报

      研究表明,主动管理型基金的平均表现优于被动指数,但仅为0.12%。并注意这个数字是在考虑到与基金经理所做的主动交易相关的不同费用之前。

      由于费用和投资成本确实会影响你的投资组合的长期回报,因此,在我们分析主动投资与被动投资时,必须将这些费用纳入其中。如上图所示,在考虑所有费用后,约46%的主动型基金获得了0%至5%的回报。另有41%的主动型基金获得了5%至10%的回报。这本身可能听起来不错,但被动指数基金显然在5-10%的范围内将主动投资击溃。

      如果一般股票市场一年的收益为8%,那么,根据上述研究,在收费之前,积极交易的共同基金平均收益为8.12%(略高于平均值)。然而,由于许多共同基金收取1%至3%的费用,这些基金的平均收益低于一般市场的收益,因此造成了负和游戏。

      基金收取的费用有哪些类型?

      在投资积极交易的共同基金时,有许多费用需要注意,这些费用最终可能使你的收益降到最低。不要忽视尽量减少你的投资费用的重要性。随着时间的推移,费用和账户收费真的会让你的钱的增长潜力大打折扣。以下是你应该注意的四种常见的费用类型。

      1) 费用比率 - 这些往往是你投资中最明显的费用。以比率表示(如0.90),这个数字代表一个百分比的费用,它涵盖了与运行共同基金有关的成本。这些费用包括基金雇员的工资,以及其他运营成本,如电脑、建筑租赁和办公用品。

      2) 12B1费用 - 并非每只共同基金都收取12B1费用,但许多基金都收取,这可能会使你的投资再损失0.25%。这些费用用于支付在线广告、杂志广告和电视广告等营销费用。

      3) 交易成本 - 由于经理人代表你进行交易,自然会产生成本(就像你自己进行交易会产生成本)。这些费用通常占另外0.2%,从你的账户中收取。

      4) 销售佣金 - 如果你选择让经纪人代表你投资,那么你可能也会被收取一定的服务费。另外,别忘了,你的经纪人可能会受到金钱上的激励,选择某些基金而不是其他基金。他们可能会受到诱惑,选择付给他们更多报酬的基金,而不是选择可能对你表现最好的基金。如果发生这种情况,你不仅要为他们的服务支付费用,而且你的经纪人也可能因为选择表现不佳的基金而使你损失。

      赚取巨大的市场回报,同时也避免了高额费用

      为了避免主动管理型基金的负和游戏,你可以考虑投资于ETF,这些基金将以很低的费用与市场一起表现,如追踪标准普尔500指数的SPY或VTI,即Vanguard Total Stock Market ETF。

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      读者朋友,你们是喜欢主动投资还是被动投资,或者两者兼而有之?你是一直坐在你的现金上,还是定期把它投资到市场上?你认为主动投资和被动投资哪个对你的钱更好?

       

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      || 翻译:数字游民指南
      || 原文链接:Active Investing Or Passive Index Funds: Which Is Better For Your Money?
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